三五年内基金运用股指期货将有突破
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来源：中国证券报
时间：2010-07-20
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在中金所举办的“第七期股指期货套期保值研修班”上，曾任英国施罗德投资公司中国总裁、现任汇添富基金公司（香港）总经理的高潮生表示，尽管当前中国的基金业对股指期货的实际应用还不太积极，但随着基金管理人对片面追求基金业绩排名考核理念的转变，随着股指期货市场的不断成熟和人们对其认识程度的加深，预计未来3-5年内，基金对股指期货产品的合理应用会有较大突破。
高潮生指出，在股指期货推出后的最初几年里，共同基金对股指期货的运用并不多，真正广泛使用股指期货的时间是1987年以后。一方面，经过5年的发展，股指期货市场逐步走向成熟，也逐渐被投资者熟悉；另一方面，在1987年的股灾中，使用了股指期货进行避险的基金，其遭受的损失明显小于未使用股指期货避险的基金。尽管在当时，人们对股指期货在股灾中所扮演的角色存在一定的争议，但其后的研究表明，股指期货发挥的是稳定市场的积极作用。
他认为，衡量公募基金的投资效率应该使用“经风险调整后的收益”这一指标，基金管理人可以从收益和风险两个方面进行努力，即要么提高投资收益，要么降低投资风险。此时，股指期货不仅仅是在降低风险方面有效发挥作用，还能在强化现金管理、及时调整资产、节约交易成本等方面提升投资收益。
高潮生指出，在股指期货推出后的最初几年里，共同基金对股指期货的运用并不多，真正广泛使用股指期货的时间是1987年以后。一方面，经过5年的发展，股指期货市场逐步走向成熟，也逐渐被投资者熟悉；另一方面，在1987年的股灾中，使用了股指期货进行避险的基金，其遭受的损失明显小于未使用股指期货避险的基金。尽管在当时，人们对股指期货在股灾中所扮演的角色存在一定的争议，但其后的研究表明，股指期货发挥的是稳定市场的积极作用。
他认为，衡量公募基金的投资效率应该使用“经风险调整后的收益”这一指标，基金管理人可以从收益和风险两个方面进行努力，即要么提高投资收益，要么降低投资风险。此时，股指期货不仅仅是在降低风险方面有效发挥作用，还能在强化现金管理、及时调整资产、节约交易成本等方面提升投资收益。
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